丰立智能(301368):小模数齿轮行业龙头,发力人形机器人第二增长曲线-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、丰立智能是小模数齿轮行业龙头，技术壁垒涵盖齿形设计、刀具制造等全周期闭环技术。

   2、公司产品广泛应用于电动工具、智能家居、医疗器械等领域，并与博世、牧田等国际龙头保持长期合作。

   3、公司拓展新能源传动领域，在越南和马来西亚新建生产线，抢占新能源汽车齿轮市场先机。

   4、公司进军人形机器人业务，以行星减速器、谐波减速器为核心，已实现谐波减速器量产并与星动纪元合作开发灵巧手微型减速器。

   5、公司入选"2024人形机器人供应链优质企业"，并与多家客户完成小批量订单交付。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为6.4亿元、8.9亿元、13.5亿元；归母净利润为0.41亿元、0.72亿元、1.18亿元。给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   技术研发与迭代风险；行业竞争加剧风险；市场需求不及预期风险；产能扩张与管理风险；原材料价格波动风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。