百龙创园(605016):产能顺利释放,Q1利润再创新高

#核心观点：

   1、2024年公司营收11.52亿元（+32.64%），归母净利润2.46亿元（+27.26%），扣非归母净利润2.31亿元（+31.72%）。

   2、24Q4营收3.31亿元（+54.46%），归母净利润6301万元（+21.97%），扣非归母净利润5843万元（+38.44%）；25Q1营收3.13亿元（+24.27%），归母净利润8142万元（+52.06%），扣非归母净利润8199万元（+59.98%）。

   3、产品结构方面：24Q4健康甜味剂系列收入同比+141.05%，25Q1同比+105.28%；膳食纤维系列24Q4收入同比+70.80%，25Q1同比+25.39%。

   4、产能释放：2024年5月投产的"年产30000吨可溶性膳食纤维项目"和"年产15000吨结晶糖项目"推动业绩增长，另有"功能糖干燥扩产与综合提升项目"和"泰国大健康新食品原料智慧工厂项目"在建。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为1.04/1.36/1.75元，对应PE为20X/15X/12X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   食品安全问题，行业竞争加剧，关税加征超出预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。