焦点科技(002315):卖家回款加速提升AI新产品未来空间广阔-2025年一季报业绩点评

#核心观点：

   1、1Q25营收4.43亿，同比增长15.30%；归母净利润1.12亿，同比增长45.94%。

   2、毛利率同比提升1.46PCT，销售费用率、管理费用率和研发费用率同比分别降低1.27PCT、3.00PCT和1.76PCT。

   3、一季度增长主要由付费会员数驱动，1Q25中国制造网收费会员数为28,118位，环比增长2.56%，同比增长12.39%。

   4、购买AI麦可的会员累计超过11,000位，相比24年底增长2000家。

   5、销售产品、提供服务的现金回款增速达到23.41%。

   6、买家流量大幅提升，未来有望带动卖家回款增速的增长。

   7、公司向激励对象定向发行股票，激励对象共计1,153人，业绩考核目标为2025-2027年净利润增长率不低于20%、40%、60%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年的归母净利润盈利预测5.57/6.79/7.85亿元，2025-2027年现价对应PE为24.08/19.76/17.10倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场需求波动和国际贸易环境变化；跨境经营和交易监管风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。