海南机场(600515):拟收购美兰空港控股权,整合岛内机场资源,打造自贸港航空区域门户枢纽-重大事项点评

#核心观点：

   1、海南机场拟收购美兰空港控股权，交易分为两步：协议收购50.19%股份和全面要约收购剩余股份。

   2、交易完成后，海南机场将持有美兰空港至少50.19%股权，成为控股股东，交易对价通过自有资金及银行贷款支付。

   3、整合后公司将统筹运营海南岛内三大机场，打造“机场+免税”唯一流量入口，享受自贸港政策红利。

   4、2024年经营数据显示，整合后公司旅客吞吐量将超过北京大兴机场，机场管理业务收入占比超60%。

   5、公司积极推进“去地产化”战略，房地产业务收入占比从2023年的44%下降至2024年的21%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为6.2、7.1、8.4亿元，对应EPS分别为0.05、0.06、0.07元，PE分别为65、56、48倍。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   经济出现下滑、消费低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。