中谷物流(603565):25Q1归母净利5.5亿,同比+40.7％,业绩超预期-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、25Q1公司实现营收25.7亿元，同比-7.8%；归母净利5.5亿元，同比+40.7%；扣非归母净利4.4亿元，同比+55.6%。

   2、外贸业务方面，25Q1外贸期租租金同环比继续增长，4250、2500TEU集装箱船6-12个月租金均值为5.7、3.3万美元/天，同比+143%、+117%，环比+3.8%、+4.7%。

   3、内贸业务方面，25Q1 PDCI指数均值为1232点，同比+9.4%。

   4、25Q1资产处置收益0.9亿元+财务费用-0.1亿元贡献业绩增量。

   5、公司保持积极股利分配政策，2024年底权益分派共派发现金红利16.6亿元，分红比例为90.39%。

  

   #盈利预测与评级：

   1、盈利预测：上调公司2025-2027年归母净利润预测为19、19.8、20.7亿元（原为18.5、19.4、20.0亿元），对应EPS分别为0.90、0.94、0.98元，对应PE分别为12、11、11倍。

   2、目标价：给予公司2025年2.4倍PB，对应273亿元市值，预期较现价21%空间，一年期目标价13.0元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   红海绕行结束、宏观经济增速不及预期、油价大幅上涨等。

  

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