纳芯微(688052):一季度收入创历史新高

#核心观点：

   1、2025年一季度，公司实现收入7.17亿元，同比增长97.82%，环比增长20.66%，创历史新高。

   2、归母净利润为-0.51亿元，同比减亏显著。

   3、收入增长主要受益于汽车电子领域稳健增长、芯新品放量、泛能源领域需求回暖以及麦歌恩并表收入1亿元。

   4、毛利率为34.37%，同比提升2.37个百分点，环比提升2.84个百分点。

   5、汽车电子、泛能源、消费电子的营收占比分别为36.68%、48.67%、14.64%。

   6、2025Q1研发费用为1.79亿元，研发费用率为24.92%。

   7、截至2024年，公司可提供3300余款可供销售的产品料号（含麦歌恩1000余款料号）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为-0.92、1.48、4.17亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、行业竞争加剧风险；

   2、产品客户导入不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。