雅克科技(002409):半导体化学材料等助力业绩快速增长-2024年年报及2025年一季度点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入68.6亿元，同比增长44.84%，归母净利润8.7亿元，同比增长50.41%。

   2、韩国先科半导体化学材料业务实现营业收入17.7亿元，同比增长43.57%，净利润4.7亿元，同比增加105.30%。

   3、EMTIER光刻胶等产品实现收入15.6亿元，同比增长25.58%，净利润1.4亿元，同比增加45.00%。

   4、LNG保温绝热材料收入16.35亿元，同比增长89.18%。

   5、2025年一季度公司实现收入21.2亿元，同比增长30.88%，归母净利润2.6亿元，同比增长5.85%。

   6、公司半导体前驱体业务已实现12寸晶圆客户端全覆盖，江苏先科宜兴工厂相关产品已陆续量产供应。

   7、公司是显示面板用光刻胶主要供应商之一，产品包括RGB彩色光刻胶、正性TFT光刻胶等，客户涵盖京东方、华星光电、LG Display等头部企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.30、15.62和17.24亿元，对应EPS分别为2.58、3.28、3.62元。给予2025年30X PE，对应目标价77.40元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   扩产项目投产不及预期；下游需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。