保隆科技(603197):一季度净利润同比增长40％,具备完备空气悬架产品布局

#核心观点：

   1、保隆科技2024年实现营业收入70.25亿元，同比增长19.12%；实现归母净利润3.03亿元，同比下降20.14%，主要受股权激励费用影响。

   2、25Q1公司实现收入19.05亿元，同比增长28.46%；实现归母净利润0.95亿元，同比增长39.99%。

   3、公司2024年整体毛利率为25.05%，同比下降2.35pct，或受低盈利能力的ADAS等产品放量影响。

   4、传统业务持续发力，TPMS发射器24年销售6673万只，同比增长22%。

   5、空气悬架24年出货180.93万支，同比增长22%，并首获欧洲某知名主机厂全新平台项目前后空簧定点。

   6、公司形成6类40种车身传感器布局，覆盖传感器平均单车价值量约1000元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年净利润4.79/5.70/6.89亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   中美贸易风险、TPMS降价风险、智能驾驶业务不及预期的风险。

  

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