国际医学(000516):2024年亏损收窄,特色专科建设和精益管理助力进一步利润改善-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司收入48.15亿元（+4%），归母净利润亏损2.54亿元（+31%），经营活动现金流净额10.09亿元（-7%）。

   2、2025年一季度收入9.97亿元（-15%），归母净利润亏损1.06亿元（-1%），经营活动现金流净额2.44亿元（+11%）。

   3、2024年诊疗量持续增长：门急诊量257.27万人次（+7.70%），住院量20.57万人次（+10.73%）。

   4、高新医院2024年收入15.25亿元（+2.68%），净利润8477万（+21.63%）；中心医院收入32.74亿元（+7.60%），净利润-1.65亿元（同比减亏0.96亿元）。

   5、新增省级临床重点专科3个，备案限制类医疗技术27项，准入新技术109项，多项首例技术填补区域空白。

   6、推进医美整形、辅助生殖等特色专科板块，西北首家质子治疗中心预计2025年底前建成。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为48.8亿元、53.9亿元、59.8亿元，同比增长1%、10%、11%；归母净利润分别为-1.93亿元、-0.77亿元、0.44亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   医保政策风险；医疗事故风险；盈利能力改善不及预期的风险；特色专科建设进度延后的风险；人才流失风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。