运机集团(001288):中标4亿美元大单,竞争实力凸显-公司动态研究

#核心观点：

   1、新增中标29.26亿元大单，约占公司2024年度经审计营业收入的190.53%，合同工期为442天。

   2、国际化+智能化战略继续推进，增强在国际输送机械设备领域的影响力，拓宽海外市场。

   3、2025Q1收入实现54.02%的高增，毛利率为30.34%，同比下降0.63pct；计提信用减值损失2384万元，对利润造成压制。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为24.40/32.73/42.64亿元，归母净利润分别为2.51/3.87/5.67亿元，对应PE分别为20/13/9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   订单增速不及预期；海外业务拓展进度不及预期；原材料涨价导致毛利率下滑风险；订单确认进度不及预期风险；应收账款风险；项目所在地法律法规、行业政策、市场环境及其他因素发生重大变化而对合同的履行造成影响的风险；海外经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。