石基信息(002153):核心产品加速上线部署,持续推进大客户签约

#核心观点：

   1、2024年收入同比增长7.2%至29.47亿元，归母净利润亏损同比扩大至-1.99亿元，扣非净利润亏损同比扩大至-2.18亿元。

   2、1Q25收入同比-6.2%至5.92亿元；归母净利润同比+85.4%至0.21亿元；扣非净利润同比+8.5%至0.12亿元。

   3、2024年酒店信息系统收入显著回升，SaaS业务ARR同比增长25.1%至5.2亿元。

   4、InfrasysCloud云POS产品上线总客户数同比净增约706家至4333家，Daylight PMS上线数同比净增约320家。

   5、2024年公司毛利率同比-2.8ppt至34.9%，海外业务毛利率同比-10.9ppt至24.2%，主要由于研发投入增加。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025年收入/净利润9%/67%至31.41/0.49亿元。引入2026年收入/净利润33.25/1.63亿元。维持跑赢行业评级和9.5元目标价，当前股价对应7.2/6.8x2025/26e P/S，具有14%上行空间。

  

   #风险提示：

   新产品市场推广受阻，海外落地进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。