新宝股份(002705):Q1业绩超预期,外销维持较快增长-2024年报&2025年一季报点评
浙商证券 2025-05-01发布
#核心观点:
1、2024年公司收入同比增长14.8%至168.2亿元,其中国内收入同比下降4.4%,海外收入同比增长21.7%。
2、Q1公司收入同比增长10.4%至38.3亿元,海外收入同比增长15.8%至29.7亿元,国内收入同比下降4.9%至8.6亿元。
3、2024年公司归母净利润10.5亿元,同比增长7.8%,归母净利率6.3%,同比下降0.4个百分点。
4、Q1公司归母净利润同比增长43.0%至2.5亿元,归母净利率6.4%,同比上升1.5个百分点。
5、公司毛利率同比上升0.5个百分点至22.4%,销售/管理/研发费用率分别同比-0.1/+0.3/-0.4个百分点。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.6/13.0/14.3亿元,分别同比增长10.1%/12.0%/10.2%,对应当前股价PE分别为10x/9x/8x,维持"增持"评级。
#风险提示:
国际贸易政策变化;海外需求下行等。
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