领益智造(002600):人眼折服多维共进

#核心观点：

   1、领益智造1Q25实现营业收入114.9亿元，同比增长17.1%，归母净利润5.7亿元，同比增长23.5%，环比增长62.2%。

   2、公司在工业机器人、特种机器人研发领域拥有核心技术能力，具备自动化方案设计等系统集成服务能力。

   3、公司在AI眼镜领域专注于AR、VR、MR和AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件与技术研发。

   4、公司在折叠屏领域专注于为全球头部客户提供一站式解决方案，核心产品涵盖中框、VC均热板、屏幕支撑层等关键组件。

   5、公司在服务器领域与全球客户在GPU、CPU及AI应用的散热产品上有合作，并晋升为AMD核心供应商。

   6、公司在汽车电子领域布局动力电池结构件产品，并拟收购江苏科达，实现从Tier2向Tier1的转型。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为22.0、28.9、33.2亿元，对应EPS为0.31、0.41、0.47元/股，对应2025年4月30日收盘价PE为25.4、19.3、16.8倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场需求不及预期；市场竞争超预期；费用端控制不及预期；地缘政治影响超预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。