浙江自然(605080):新品类放量带动业绩高速增长,期待全年靓丽表现-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司收入10.0亿元，同比+22%；归母净利润1.9亿元，同比+42%；扣非归母净利润1.7亿元，同比+25%。

   2、2025Q1公司收入3.6亿元，同比+30%；归母净利润1.0亿元，同比+148%；扣非归母净利润0.9亿元，同比+54%。

   3、2024年外销/内销业务收入分别为8.00/1.94亿元，同比分别+23/+13%，占比分别为80%/20%。

   4、2024年充气床垫/箱包/头枕坐垫/其他品类收入分别为5.86/2.04/0.70/1.34亿元，同比分别+14%/+31%/+16%/+48%。

   5、公司积极拓展新品类及新场景，保温硬箱、水上用品、车载充气床垫后续有望持续放量带动2025年收入快速增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别2.72/3.51/4.24亿元，当前价对应2025年PE为14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游消费需求波动风险；产能扩张不及预期风险；大客户订单波动风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。