普源精电(688337):营收同比+11％,高端产品＆解决方案增速亮眼-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业总收入1.7亿元，同比增长11%，归母净利润378万元，同比下降40%。

   2、高端产品销售收入同比提升59%，其中高端数字示波器（带宽≥2GHz）同比提升52%。

   3、解决方案销售收入0.28亿元，同比增长48%。

   4、2025年Q1公司实现销售毛利率56.2%，同比提升1.3pct，销售净利率2.3%，同比下降4.1pct。

   5、2025年Q1公司期间费用率62.2%，同比提升0.3pct，其中研发费用率31.5%，同比提升3.0pct。

   6、公司拟以不低于3000万元，不超过5000万元自有资金回购股份，用于股权激励计划。

   7、公司发布2025年限制性股票激励计划草案，覆盖核心骨干员工99人，考核目标为2025/2026年营收同比增速不低于30%或归母净利润同比增速不低于20%。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测1.3/1.8/2.4亿元，当前市值对应PE 53/39/29X，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动、地缘政治冲突、新品推出不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。