益丰药房(603939):营收利润稳健增长,医药新零售体系持续优化-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收240.62亿元（同比+6.53%）；归母净利润15.29亿元（+8.26%）；扣非归母净利润14.97亿元（+9.96%）。

   2、2025Q1实现营收60.09亿元（+0.64%）；归母净利润4.49亿元（+10.51%）；扣非归母净利润4.38亿元（+9.65%）。

   3、2024年毛利率为40.12%（+1.91pct），净利率为6.87%（-0.13pct）。

   4、2024年零售业务营收211.88亿元（+4.97%），加盟及分销营收21.07亿元（+11.34%）。

   5、截至2024年底，公司门店总数14,684家（含加盟店3,812家），新增门店2,512家。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为17.60/20.29/23.33亿元，EPS为1.45/1.67/1.92元，当前股价对应PE为19.6/17.0/14.8倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   政策变化风险，门店拓展速度不及预期，产品销售不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。