巨星农牧(603477):成本稳步下降能繁储备充足,弹性龙头业绩有望高兑现-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q1营收16.45亿元(同比+73.45%)，归母净利润1.30亿元(同比+193.91%)。

   2、2025Q1生猪出栏83.3万头（同比+62.40%），商品猪出栏81.7万头（同比+63.31%）。

   3、2025Q1公司完全成本13.38元/公斤，2025全年完全成本目标13元/公斤以内。

   4、截至2025年3月末，公司能繁存栏17.6万头，PSY达29，后备存栏10万头，预计2025年底能繁存栏23万头以上。

   5、皮革业务2025Q1实现营收0.54亿元（同比+280%），亏损0.21亿元。

   6、截至2025年3月末，公司账面货币资金6.15亿元(同比+57.49%)。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.18/14.11/23.83亿元，对应EPS分别为1.80/2.77/4.67元，当前股价对应PE为11.1/7.2/4.3倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   猪价大幅波动、动物疫病风险、公司成本下降不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。