星湖科技(600866):扣非后净利润同比增长57.07％,在建项目进展顺利-2024年＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入173.34亿元，同比下降0.23%，归母净利润9.43亿元，同比增长39.12%，扣非后净利润11.42亿元，同比增长57.07%。

   2、扣非后净利润增长主要由于：1）有效的市场营销和销售策略；2）成本控制降低生产成本；3）剔除非经常性损益影响。

   3、公司拟派发现金红利总额约63135.96万元，占归母净利润比例为66.94%。

   4、2025年一季度扣非后净利润4.62亿元，同比增长81.61%，毛利率同比提升7.21pct至22.46%。

   5、公司重大项目建设进展顺利：1）60万吨玉米深加工及配套热电联产项目；2）肇东核苷酸技改项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.18亿元、14.33亿元、16.01亿元，对应EPS为0.79、0.86、0.96元。给予公司2025年11.5倍PE，对应目标价为9.09元，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料及产品价格大幅波动、进度不及预期

  

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