华阳国际(002949):一季度营收扭亏为正,积极布局微短剧平台和AI应用-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营收11.7亿元，同比下降22.6%，归母净利1.3亿元，下降22.3%，扣非归母净利1.1亿元，下降12.7%。

   2、2024年毛利率35.1%，同比提升2.88个百分点，期间费用率16.6%，同比上升1.09个百分点。

   3、2025年一季度营收2.6亿元，同比增长15.4%，归母净利0.02亿元，同比下降20.2%。

   4、公司持续升级和优化BIM正向设计平台，积极布局数字文化赛道，打造全栈式微短剧平台。

   5、公司年报利润分配预案为每股派发股利0.35元，股利支付率54.76%，对应股息率2.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   1、预测2025-2026年EPS分别为0.77元、0.87元，同比增长20.0%、13.2%，预测2027年EPS为0.97元，同比增长12.0%。

   2、给予2025年21倍PE，目标价下调至16.17元。

   3、维持增持评级。

  

   #风险提示：

   宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。