奕瑞科技(688301):下游需求影响短期业绩,新核心部件和解决方案快速放量

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入18.31亿元，同比下降1.74%；归母净利润4.65亿元，同比下降23.43%。

   2、2025Q1实现收入4.82亿元，同比下降1.92%；归母净利润1.43亿元，同比增长2.74%。

   3、2024年毛利率为50.11%，同比下降7.73个百分点；2025Q1毛利率为48.92%，同比下降4.41个百分点。

   4、2024年研发投入3.10亿元，同比增长18.08%，重点开发CMOS探测器、CT探测器等新产品。

   5、新核心部件业务2024年收入1.26亿元，同比增长45.49%；解决方案/技术服务收入9645.91万元，同比增长262.56%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年收入分别为22.52/27.45/33.05亿元，同比增速22.97%/21.88%/20.41%；归母净利润分别为6.24/7.35/9.13亿元，同比增速34.12%/17.87%/24.16%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户订单不及预期风险；地缘政治和贸易冲突风险；新产品推广不及预期风险。

  

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