奥普科技(603551):盈利水平保持稳健,分红比例维持高水平-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年现金分红总额占归母净利润比例高达108.75%，拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），总额3.23亿元（含税）。

   2、电器+家居双基因发展，电器产品实现营业收入14.58亿元/同比-3.66%，毛利率为53.57%/同比-0.78pct；材料产品实现营业收入3.76亿元/同比-13.17%，毛利率为22.90%/同比-3.33pct。

   3、线上线下协同发展，线上渠道实现营业收入6.79亿元/同比+4.71%，毛利率为57.61%/同比-2.54pct；线下渠道实现营业收入11.55亿元/同比-11.02%，毛利率为41.21%/同比-0.87pct。

   4、2024年公司销售毛利率为46.63%/同比-0.85pct，销售净利率为15.99%/同比+0.34pct，销售期间费用率为28.01%/同比-0.75pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入18.95/19.69/21.11亿元，归母净利润3.08/3.25/3.49亿元，对应PE估值为13/12/11x，维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   品类拓展不及预期，电商渠道发展不及预期，智能家居市场竞争加剧，地产需求恢复不及预期，终端消费力恢复不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。