肇民科技(301000):汽车精密注塑件高速增长,发力机器人零部件产品

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入7.56亿元，同比增长27.86%，归母净利润1.42亿元，同比增长37.25%。增长主要来自新能源车定点项目量产带来的市场占有率和单车价值量提升。

   2、2025Q1营收1.90亿元，同比增长20.20%，归母净利润0.36亿元，同比增长2.84%。

   3、2024年毛利率33.84%，同比提升2.15个百分点，得益于精益化管理。2025Q1毛利率34.63%，同比微降0.42个百分点。

   4、精密注塑件业务2024年收入5.85亿元，占比77.41%，同比增长40.55%，应用于新能源车热管理模块等多个领域。

   5、公司开发人形机器人精密零部件产品，利用特种工程塑料领域经验解决制造难题。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.87亿、2.33亿、2.85亿，EPS分别为0.77元、0.96元、1.18元，PE分别为72.08倍、57.76倍、47.20倍。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   客户需求不及预期；人形机器人市场增速不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。