新兴装备(002933):25Q1归母净利润高增,核心机载设备业务稳健增长
东北证券 2025-04-30发布
#核心观点:
1、2024年公司营业收入4.62亿元,同比增长10.82%;归母净利润0.19亿元,同比增长32.61%。
2、2025Q1营收0.91亿元,同比下滑1.09%;归母净利润0.11亿元,同比增长286.74%。
3、主营业务稳健增长,机载设备业务收入4.02亿元(+6.03%),技术服务及其他业务收入0.59亿元(+60.13%)。
4、核心产品竞争力持续巩固,新型号产品进入批量生产阶段,大功率作动系统实现小批量交付。
5、新兴业务稳步推进,智能机器人和海洋装备研发取得进展。
6、25Q1毛利率33.13%(同比+8.79pct),归母净利率11.69%(同比+17.89pct)。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年营收为5.43/6.24/7.05亿元,归母净利润为0.52/0.66/0.81亿元。首次覆盖,给予"买入"评级。
#风险提示:
产品研发风险,下游需求下滑,业绩与估值判断不及预期
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