纽威数控(688697):全年业绩稳健增长,积极布局人形机器人

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入24.62亿元，同比+6.08%；归母净利润3.25亿元，同比+2.36%；经营活动现金流净额2.64亿元，同比-24.8%。

   2、分季度看，2024Q4营业收入6.28亿元（同比+7.95%），归母净利润0.98亿元（同比+19.39%）；2025Q1营业收入5.69亿元（同比+3.80%），归母净利润0.61亿元（同比-11.78%）。

   3、分产品看，2024年大型加工中心/立式数控机床/卧式数控机床收入分别10.80/7.46/6.04亿元，同比+12.64%/+15.44%/-12.71%，毛利率分别为22.48%/21.12%/28.22%。

   4、公司研发投入占比4.57%，研发人员占比21.29%，已形成八大系列300多种型号产品布局。

   5、公司布局人形机器人行业数控卧式车床系列，并规划建设数控磨床项目，预计2027年6月投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营业收入28.16/31.69/35.35亿元，实现归母净利润3.77/4.30/4.90亿元，对应PE分别为16.69x/14.61x/12.83x。给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   国内外宏观形势变化超出预期，海外市场拓展不及预期，市场竞争加剧，机器人产品进程不及预期，盈利预测和估值模型不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。