法兰泰克(603966):Q1营收利润双线高增,出海战略卓有成效-2024年报+2025年Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收21.29亿元，同比增长6.88%，归母净利润1.67亿元，同比增长2.20%，扣非归母净利润1.58亿元，同比增长10.04%。

   2、2025年Q1公司实现营收4.08亿元，同比增长18.43%，归母净利润0.34亿元，同比增长38.37%，扣非归母净利润0.29亿元，同比增长45.23%。

   3、公司作为国内欧式起重机龙头，受益于中高端欧式起重机渗透率提升，2024年新签订单增长超过20%，创历史新高。

   4、国际化战略成效显著，2025年海外业务实现营收7.67亿元，同比增长59.33%，海外营收占比36.02%，毛利率26.95%，同比提升9.97个百分点。

   5、公司加快推进产能扩张，安徽物料搬运装备产业园一期和湖州核心零部件产业基地建设将提升市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润2.39/2.80/3.06亿元，对应PE为13.78X/11.74X/10.77X，首次覆盖，予以"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险，国际局势变化的风险，海外市场开拓不及预期风险，业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。