意华股份(002897):坏账计提影响业绩,受益于国产AI算力需求-2024年年报及2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入60.97亿元（+20.51%），归母净利润1.24亿元（+1.63%），净利润增速低于收入增速主要因对Soltec客户应收账款计提2.02亿元坏账准备。

   2、连接器业务收入24.64亿元（+38.10%），其中通讯连接器收入10.38亿元（+5.69%），消费电子连接器收入3.36亿元（+33.54%），其他连接器收入10.90亿元（+98.05%）。公司通过高端产品加强与华为、中兴合作，受益AI服务器需求。

   3、光伏支架业务收入34.53亿元（+10.07%），海外工厂布局增强供应链韧性，客户包括NEXTracker等国际知名企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入72.9/86.4/102.1亿元，归母净利润3.6/4.6/5.9亿元，对应PE 22/17/14倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海运运力紧张；订单释放不及预期；国际贸易冲突风险；产品开发不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。