三花智控(002050):第三曲线业务可期,积极实施回购彰显信心-公司点评报告

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司实现营收76.69亿元，同比增长19.10%，环比增长3.86%；归母净利润9.03亿元，同比增长39.47%，环比增长13.32%；扣非归母净利润8.53亿元，同比增长27.17%，环比下降1.91%。

   2、公司积极布局仿生机器人业务，聚焦机电执行器研发，2024年1月宣布投资不低于38亿元建设研发及生产基地，项目推进有序。

   3、公司于2025年1月启动股份回购计划，截至2025年4月8日已回购1,506,800股，占总股本0.0404%，成交总金额35,971,525.86元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为323.57亿元、371.54亿元、426.85亿元，归母净利润分别为36.00亿元、40.92亿元、47.68亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   我国汽车产销不及预期风险，未能保持技术优势的相关风险，业绩季节性波动风险，下游创新型应用技术发展不及预期风险，国际贸易摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。