瑞可达(688800):业绩超预期,拟发行可转债助力未来成长-2025年一季报点评报告

#核心观点：

   1、2025Q1公司营业收入7.61亿元，同比增长64.66%，归母净利润0.76亿元，同比增长81.36%，扣非归母净利润0.73亿元，同比增长80.12%。

   2、公司营业收入快速增长主要得益于新能源汽车渗透率提高、市场占有率提升以及美国工厂投入运营。

   3、2025Q1销售毛利率23.74%，环比提升1.41pp，销售净利率10.03%，同比提升0.60pp，环比提升1.52pp。

   4、公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元，投向高频高速连接系统改建升级项目、智慧能源连接系统改建升级项目及补充流动资金。

   5、公司在机器人领域已为多个客户开发相关产品，AEC产品项目正在推进中，3月份开始已陆续提供产品用于测试和认证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入为30.3、36.8、44.2亿元，同比增长25.5%、21.4%、20.2%，归母净利润为2.6、3.2、3.9亿元，同比增长46.3%、24.6%、20.5%，对应PE 30、24、20倍；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；产品降价压力；原材料涨价压力；海外客户拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。