中密控股(300470):经营稳健,国际业务快速发展

#核心观点：

   1、2024年公司营收15.67亿元，同比增长14.40%；归母净利润3.92亿元，同比增长13.21%。

   2、2024年毛利率48.34%，同比下降1.30个百分点；净利率25.10%，同比下降0.24个百分点。

   3、国际业务快速发展，2024年收入约2亿元，同比增长约50%。

   4、橡塑密封板块2024年收入1.80亿元，同比增长26.79%；特种阀门板块收入1.41亿元，同比增长37.28%。

   5、子公司优泰科2024年收入1.56亿元，同比增长8.18%；净利润0.30亿元，同比增长58.67%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为4.19/4.84/5.58亿元，对应PE 18/15/13倍，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   石化领域投资不及预期；国际业务突破不及预期；行业竞争加剧。

  

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