呈和科技(688625):归母净利润延续稳健增长,成核剂国产替代有望提速

#核心观点：

   1、2024年呈和科技营业收入8.82亿元，同比增长10.31%；归母净利润2.50亿元，同比增长10.68%。

   2、2024年公司成核剂营业收入5.11亿元，同比增长24.09%，销量9727.54吨，同比增长32.03%。

   3、2025年一季度归母净利润0.71亿元，同比增长15.82%，创历史最佳单季度业绩。

   4、14400吨/年综合产能于2024年1月投产；14500吨/年综合产能于2024年11月开始调试，成核剂产能实现翻倍。

   5、2025年4月12日中国对美国进口商品加征125%关税，有望推动成核剂国产替代提速。

   6、公司拟现金收购映日科技不低于51%股权，映日科技整体估值预计为18亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为3.01/3.75/4.69亿元，摊薄EPS为2.22/2.77/3.46元，当前股价对应PE为21.6/17.3/13.8x，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   市场开拓风险；业务拓展、在建项目进展不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。