广博股份(002103):创新驱动,促业绩高质量增长-2025年第一季度业绩点评

#核心观点：

   1、核心业务竞争力持续加强，业绩保持稳健增长。2025年第一季度，公司实现营业收入4.84亿元，同比增长10.12%；归母净利润0.3亿元，同比增长31.24%；扣非归母净利润0.24亿元，同比增长5.54%。

   2、创新驱动，促高质量发展。2025年公司以“创新驱动，促高质量发展”为总纲，充分发挥发展的有利因素，以创新为抓手，大力培育新赛道和新业务，引领发展新优势。

   3、国内市场固本拓新，加快创新步伐促发展。2025年，内销市场在继续抓好常规文具项目发展的同时，着重加大文创产品的研发与推广，产品线拓宽至水杯、毛绒等生活周边。

   4、外贸模块发挥制造优势，促新客户新市场开拓。2025年，公司着力发挥海内外生产与设计研发优势，提升业务筹划能力，展示公司综合实力，积极抢抓业务机会。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年收入分别为29.85、32.72、36.48亿元（对应YoY7.4%、9.6%、11.5%）；归母净利润分别为1.82、2.36、2.98亿元（对应YoY19.8%、29.4%、26.2%）；对应2026年PE估值为21倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   大客户集中度较高以及大客户流失的风险；应收账款规模较大、集中度较高的风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。