我爱我家(000560):存量回暖促增长,业绩释放稳盈利-2025Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收28.23亿元（yoy+2.5%），归母净利627.07万元（yoy-75.3%），扣非归母净利2260.18万元，同比扭亏为盈。

   2、2025Q1公司累计实现住房总交易金额（GTV）681.1亿元（yoy+33.0%），其中经纪业务、资产管理业务、新房业务GTV分别为567.9、36.2、77.0亿元，同比分别+35.2%、+0.6%、+37.5%。

   3、截至2025Q1末，公司资产管理业务在管房源达31.0万套（较年初增加0.7万套），资管业务规模稳定扩张。

   4、新房业务应收账款持续下降，截至2025Q1末为4.37亿元（年初为5.04亿元），经营风险进一步降低。

   5、公司2025Q1销售期间费用率为17.75%（2024全年为18.55%/2024Q1为20.65%），费率管控成效显著。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别为136.9、149.9、164.6亿元，归母净利分别为2.2、2.5、2.9亿元。对应PE分别为33.5x、29.6x、25.7x，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   战略落地效果不佳，资管规模扩充不顺，经纪业务发展不及预期

  

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