奥飞数据(300738):乘AI东风破浪,定增锚定未来增长-2024及2025Q1业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入21.65亿元，YoY+62.18%，主要得益于数据中心和智算中心建设的投入以及运营机柜总容量的大幅增加，算力相关业务放量。

   2、2024年归属于上市公司股东的净利润为1.24亿元，YoY-12.20%，净利润下滑主要由于新增固定资产和负债带来的折旧摊销及财务费用大幅增加，以及计提了8099.15万元的信用减值损失及资产减值准备。

   3、2025Q1公司营业收入5.36亿元，YoY+40.62%，归属于上市公司股东的净利润为5174.76万元，YoY+2.47%。

   4、2024年IDC服务毛利率提升至29.70%，同比提高2.1个百分点，得益于高功率机柜占比提升。

   5、AI算力订单达4.3亿元，占营收32%，液冷机柜占比提升至40%。

   6、拟募集资金不超过17.5亿元，用于建设新一代云计算和人工智能产业园项目，建成后将新增6375个8.8KW机柜。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入至29.31、37.82、46.64亿元，归母净利润分别为1.87、3.24、5.28亿元，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧，AI发展不及预期

  

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