中控技术(688777):业绩暂时承压,AI打开成长空间-季报点评

#核心观点：

   1、中控技术25年Q1营收16.07亿元（同比-7.55%，环比-42.63%），归母净利1.20亿元（同比-17.42%，环比-70.00%），业绩承压主因下游需求波动及云转型战略导致确收节奏放缓。

   2、公司持续推动AI技术在流程工业应用，发布工业级生成式AI模型TPT，已在多个行业取得突破性应用。

   3、25年4月推出业内首款具身智能SCADA，整合三大AI大模型，驱动工业全场景智能升级。

   4、25Q1销售/管理/研发费用率分别为10.81%/5.35%/12.85%，研发投入2.06亿元，高附加值产品有望提升未来盈利能力。

  

   #盈利预测与评级：

   下调25-27年EPS预测至1.56、1.89、2.25元（较前次下调11%/8%/5%）。给予25年41.6倍PE估值，目标价64.90元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品扩张效果低于预期、海外市场拓展低于预期。

  

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