富临精工(300432):24年扭亏为盈,看好多业务共振-年报点评

#核心观点：

   1、24年公司收入84.70亿元，同比+47.02%；归母净利润3.97亿元，同比扭亏。

   2、25Q1收入26.97亿元，同比/环比+80.30%/4.22%；归母净利润1.24亿元，同比/环比+211.85%/+43.71%。

   3、24年锂电正极材料/汽零营收分别为48.29/36.41亿元，同比+71.99%/+23.28%，毛利率为3.89%/23.66%。

   4、锂电正极材料24年出货量达12.6万吨（同比+179%），营业收入同比+72%，毛利率同比+20.76pct。

   5、汽零业务获得多家国产自主品牌及主流新势力车企热门项目新定点并批量交付。

   6、机器人关节部件机电一体化专线正在调试中，积极拓展适配多家主机厂机器人客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年归母净利润为9.58亿元/14.12亿元（分别下调26.49%/17.98%），并预计27年归母净利润为18.98亿元（25-27年CAGR为68%），对应EPS为0.78/1.16/1.55元。维持买入评级，目标价26.77元。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。