索菲亚(002572):2025Q1业绩短暂承压,整家战略驱动客单价提升-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入104.9亿元（同比-10.0%），归母净利润13.7亿元（+8.7%），扣非归母净利润10.9亿元（-3.7%）。

   2、2025Q1公司实现营业收入20.4亿元（-3.5%），归母净利润0.1亿元（-92.7%），扣非归母净利润1.5亿元（-3.2%）。

   3、2024年毛利率为35.4%（-0.7%），期间费用率为20.7%（+0.4pct），销售净利率为13.7%（+2.3pct）。

   4、2025Q1毛利率32.6%（持平），期间费用率22.1%（-0.2pct），销售净利率0.9%（-7.4pct）。

   5、索菲亚品牌2024年收入94.5亿元（-10.5%），工厂端平均客单价23370元（+19.1%）；米兰纳品牌收入5.1亿元（+8.1%），客单价15153元（+8.7%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为14.07/15.43/15.78亿元，对应EPS为1.46/1.60/1.64元，当前股价对应PE为10.4/9.5/9.3倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   地产行业持续下行，行业竞争加剧，整家战略推进不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。