京沪高铁(601816):跨线业务保持增长,京福安徽有望实现扭亏-2024年报暨2025年一季报点评
信达证券 2025-04-30发布
#核心观点:
1、京沪高铁2024年实现归母净利润127.68亿元,同比增长10.6%;25Q1归母净利润29.64亿元,同比增长0.03%。
2、2024年公司营收421.6亿元,同比增长3.62%;25Q1营收102.2亿元,同比增长1.16%。
3、本线客运业务2024年收入158.3亿元,同比下降1.6%,运送旅客5201.6万人次,同比下降2.3%。
4、跨线路网业务2024年收入259.5亿元,同比增长7.1%,跨线列车运行里程10250.7万列公里,同比增长11.4%。
5、京福安徽2024年净亏损2.77亿元,25Q1少数股东损益0.14亿元,同比扭亏转正,预计2025年或能实现盈利。
6、跨线路网业务有望随路网完善和列车调整进一步增长,带动公司业绩提升。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润分别为135.05/144.28/153.55亿元,同比分别增长5.8%、6.8%、6.4%。维持对公司“增持”评级。
#风险提示:
宏观经济波动风险,清算政策调整风险,委托管理风险,行业竞争加剧风险,京福安徽运量增长不及预期风险等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。