海伦哲(300201):业绩稳健增长,新签订单高速增长

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收15.91亿元，同比增长17.69%；归母净利润2.24亿元，同比增长8.64%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长48.17%。

   2、2025Q1公司实现营收3.46亿元，同比增长54.80%；归母净利润0.29亿元，同比增长26.71%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长40.66%。

   3、分产品来看，2024年电源车收入4.63亿元（+177.17%），抢修车收入2.97亿元（+264.81%），备件修理服务收入1.45亿元（+52.45%）；高空作业车收入3.84亿元（-29.86%），军品及消防车收入2.92亿元（-34.65%）。

   4、2024年公司毛利率提升1.24pct至33.82%，期间费用率下降1.74pct至17.36%。

   5、2024年新签订单19.67亿元，同比增长83.95%；徐州本部营收首次突破10亿元，格拉曼民品新签订单超4亿元。

   6、公司推出GKH64高空作业车、3000kW车载式发电装备等新产品，高空无人机灭火消防车灭火高度超150米并实现中标。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为18.45、20.38、22.31亿元，同比增速分别为15.90%、10.50%、9.44%；归母净利润分别为2.97、3.35、3.72亿元，同比增速分别为32.87%、12.65%、11.08%。对应PE估值分别为16.47、14.62、13.16，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   新产品、新市场开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。