长沙银行(601577):信贷投放加快,非息实现高增-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、长沙银行2025Q1实现营收68.09亿元（YoY+3.78%）、归母净利润21.73亿元（YoY+3.81%），盈利能力保持平稳。

   2、2025Q1单季利息净收入为50.94亿元（YoY+1.81%），增速较2024Q1略有下降。非息收入方面，2025Q1中收同比增长较快（YoY+53.08%），投资净收益也实现较高增长（YoY+123.63%）。

   3、2025Q1末，长沙银行总资产为1.21万亿元（YoY+14.13%），其中贷款本金总额5879.41亿元，同比增长12.56%；2025Q1单季新增贷款428.32亿元，同比增长26.25%。

   4、2025Q1末存款本金总额为7507.07亿元，同比增长10.98%，增速仍保持较高水平。

   5、2025Q1末不良率1.18%，环比2024年末抬升0.01pct；关注率为2.61%，较2024年末下降0.02pct。拨备覆盖率309.82%，较2024年末下降近3pct。

   6、2025Q1末，长沙银行核心一级/一级/总资本充足率分别为9.74%/11.33%/13.64%，较2024年末均有下降。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润82.35/86.70/91.71亿元，YoY+5.21%/+5.29%/+5.77%，当前股价对应2025-2027年PB分别为0.52/0.47/0.42倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。

  

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