长盈精密(300115):24年及25Q1经营利润持续释放,关注AI机器人前瞻布局

#核心观点：

   1、24年公司收入169.3亿同比+23.4%，归母净利7.72亿同比+800.2%，扣非归母5.31亿同比+2750.7%，盈利能力显著改善。

   2、24年消费电子业务收入116.9亿同比+15.4%，新能源业务收入52.1亿同比+47.3%，机器人及智能装备业务收入0.3亿同比-42.1%。

   3、25Q1收入44.0亿同比+11.6%，归母净利1.7亿同比-43.4%，扣非归母1.7亿同比+32.8%，毛利率19.0%同比+1.3pcts。

   4、公司消费电子业务受益于AI手机及AI PC等新品推动，新能源业务产能逐步释放，机器人业务取得多家国内外客户定点项目。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年营收198.1/222.9/262.0亿，归母净利润8.8/12.1/14.3亿，对应当前股价PE为32.1/23.3/19.7倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求低于预期、同行竞争加剧、地缘政治风险加剧、原材料价格波动，产能利用率提升不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。