美格智能(002881):24年及25年Q1业绩大幅增长,研发投入助力端侧AI加速拓展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入29.41亿元，同比增长36.98%；归母净利润1.36亿元，同比增长110.16%；扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长243.61%。

   2、2025年Q1公司实现营业收入9.97亿元，同比增长73.57%；归母净利润0.46亿元，同比增长616.02%；扣非后归母净利润0.45亿元，同比增长778.78%。

   3、公司持续拓展海外市场，2024年海外市场实现营收约8.03亿元，同比增长22.41%。

   4、2024年研发投入金额为2.56亿元，重点在高算力模组行业应用、4G/5G智能座舱模组、车规级5G+V2X模组等领域加大投入。

   5、48Tops高算力模组在人形机器人"大脑"控制器领域成功应用，多规格算力模组产品在机器视觉、AR眼镜、AI医疗等领域实现应用落地或量产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为1.91/2.42/3.02亿元，2025-2027年EPS分别为0.73/0.92/1.15元，当前股价对应的PE分别为64/51/41倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险；宏观经济波动风险；产品质量管控风险；汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。