路维光电(688401):25Q1实现营收净利润双增长,推进产能建设助力国产化进程加速-一季点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营收2.60亿元，同比增长47.09%；归母净利润0.49亿元，同比增长19.66%；扣非后归母净利润0.45亿元，同比增长19.90%。

   2、营收增长得益于产能提升及高端产品（AMOLED、先进封装、FMM、PSM等）放量，下游需求旺盛。

   3、半导体掩膜版业务发展前景广阔，先进封装掩膜版表现亮眼，已成为多家封测厂头部供应商。

   4、公司持续推进产能建设，计划投资20亿元建设厦门高世代高精度光掩膜版生产基地项目，预计2025年完成新增产线建设并逐步释放产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.75/3.86/5.56亿元，当前股价对应PE分别为25/18/12倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   平板显示、半导体行业需求不及预期风险；无掩膜版等技术的替代风险；宏观经济环境波动风险；贸易摩擦加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。