安克创新(300866):业绩增速亮眼,极致创新赋能长期增长

#核心观点：

   1、2024年营业收入247.10亿元，同比+41.14%；归母净利润21.14亿元，同比+30.93%；扣非归母净利润18.88亿元，同比+40.50%。

   2、25Q1营业收入59.93亿元，同比+36.91%；归母净利润4.96亿元，同比+59.57%；扣非归母净利润4.40亿元，同比+39.36%。

   3、分业务：2024年充电储能类产品营收126.67亿元（+47.23%），智能创新类产品营收63.36亿元（+39.53%），智能影音类产品营收56.92亿元（+32.84%）。

   4、分渠道：2024年线上渠道营收176.00亿元（+71.23%），线下渠道营收71.10亿元（+36.72%）。

   5、分地区：2024年境外营收238.25亿元（+41.23%），境内营收8.85亿元（+38.71%）。

   6、2024年毛利率43.67%（+0.14pct），研发费用21.08亿元（+49.13%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为310.02、402.56、520.80亿元，同比+25.5%、+29.9%、+29.4%。预计2025-2027年归母净利润分别为26.01、35.47、48.12亿元，同比+23.0%、+36.3%、+35.7%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税政策变化风险，汇率波动风险，下游需求不及预期风险，市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。