冠盛股份(605088):1Q25业绩超预期,固态类电池蓄势待发-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、1Q25营收8.9亿元，同比+19%，环比-21%；归母净利0.84亿元，同比+27%，环比+8.6%，超预期。

   2、毛利率25.2%，同比-1.2PP，环比+2.6PP；净利率9.3%，同比+0.5PP，环比+2.6PP。

   3、固态电池业务稳定推进，温州工厂预计25年底实现部分投产，同步推进海外品牌注册和产品认证。

   4、与天链机器人合作开发机器人专用轴承产品，拓展产品品类，加速机器人领域布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.8亿、4.5亿、5.9亿元，同比增速26%、19%、31%，对应PE为17倍、14倍、11倍。给予2025年目标PE 20-25倍，对应目标价41.3-51.6元，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：

   全球宏观经济变化、关税变化、固态电池开发及产能投放不及预期、行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。