豪迈科技(002595):业绩超预期,机床、硫化机贡献新动能-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司业绩超预期，收入/归母净利润分别为22.79/5.20亿元，同比+29.06%/+29.96%。

   2、毛利率/归母净利率分别为33.81%/22.80%，期间费用率为7.78%，同比-1.79pct。

   3、存货规模27.07亿元，同比+9.24%；合同负债2.41亿元，同比+20.90%，印证在手订单旺盛。

   4、机床领域新品不断释放，产品聚焦精密模具、医疗、新能源等多赛道，品牌形象和产品质量增强。

   5、电加热硫化机业务2025年有望实现倍增，中长期具备较大发展空间。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2027年EPS为2.96/3.51/4.02元（原2.88/3.37/3.86元）。给予公司2025年22.93倍PE，对应目标价67.91元，维持"增持"评级。预计2025-2027年营业收入105.37/122.41/138.34亿元，归母净利润23.69/28.08/32.17亿元。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧；国际贸易摩擦；新业务进展不及预期。

  

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