川仪股份(603100):2024年业绩同比+4.60％,自动化仪器仪表国产替代中坚力量

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入75.92亿元，同比增长2.44%；归母净利润7.78亿元，同比增长4.60%。

   2、2024Q4营业收入19.70亿元，同比增长2.17%；归母净利润2.21亿元，同比增长5.01%。2025Q1营业收入14.48亿元，同比下降7.63%；归母净利润1.14亿元，同比下降23.46%。

   3、分产品看，2024年工业自动化仪表及装置/复合材料/电子元件收入分别为67.50/6.40/1.48亿元，同比+2.30%/+9.26%/-5.65%。

   4、公司深耕存量市场，拓展增量市场，海外市场进展顺利，2024年海外新签订单7亿元，同比增长50%以上。

   5、公司持续加大核心技术突破，2024年在高精度给水超声波流量计、核电汽轮机旁路调节阀等高端产品方面实现首创或首台套应用。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现营业收入80.13/86.58/95.24亿元，实现归母净利润7.96/8.97/10.22亿元，对应PE分别为13.12x/11.65x/10.22x。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，行业竞争加剧，政策不及预期，国产化替代进度不及预期，盈利预测和估值模型不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。