远东股份(600869):智能电池有望减亏,AI、机器人等新兴业务取得突破

#核心观点：

   1、公司2024年全年实现营业收入260.94亿元，同比增长6.66%；归母净利润-3.18亿元，同比下降199.49%。2025年第一季度营业收入48.74亿元，同比增长1.30%；归母净利润0.46亿元，同比增长84.65%。

   2、智能缆网业务2024年实现营业收入227.03亿元，同比增长0.47%，获得超千万订单195.06亿元。公司在海缆技术方面取得多项突破，并成功研发高端产品。

   3、智能电池业务2024年实现营业收入16.54亿元，同比增长180.47%，净利润-6.91亿元。储能业务获高额订单13.75亿元，同比增长5605%。

   4、智慧机场业务2024年实现营业收入16.57亿元，同比增长35.73%；净利润1.23亿元，同比增长36.10%。获超千万合同订单25.79亿元，同比增长53.96%。

   5、公司期间费用率9.63%，同比上升0.02个百分点。研发费用率2.68%，同比下降0.24个百分点。公司累计主导或参与制定国家及行业标准200余项，拥有700余项专利技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.89亿、8.67亿及11.55亿；EPS分别为0.27元、0.39元及0.52元；对应PE分别为18、12及9倍，维持"买入"的投资评级。

  

   #风险提示：

   1、原材料价格大幅上涨；2、新品研发低于预期；3、行业竞争加剧。

  

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