新华医疗(600587):营收保持稳健,制药装备驱动增长-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入100.2亿元，同比增加0.1%；归母净利润6.9亿元，同比增加5.8%；扣非归母净利润6.23亿元，同比增加0.6%。

   2、四大主业表现分化：医疗器械制造产品收入37.3亿元（-10.4%），毛利率42.2%（+2.5pp）；制药装备板块收入21.7亿元（+12.9%），毛利率23.6%（-1.7pp）；医疗商贸产品收入31.2亿元（+8.0%），毛利率9.9%（-0.2pp）；医疗服务板块收入8.3亿元（-9.5%）。

   3、2024年公司毛利率为26.1%（-1.3pp），净利率6.9%（+0.1pp），期间费用管控效果显著，四费率合计17.4%（-1.5pp）。

   4、2024年公司国际业务（自营）收入2.7亿元（+12.4%），毛利率46.7%，海外有望成为公司业绩增长新动能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润为8.0/9.0/10.3亿元，建议保持关注。

  

   #风险提示：

   费用管控不及预期、核心品种销售不及预期、海外业务拓展不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。