新宝股份(002705):外销延续高景气,Q1利润表现亮眼-2024年年报及2025年一季报点评
西南证券 2025-04-29发布
#核心观点:
1、2024年公司实现营收168.2亿元,同比+14.8%;归母净利润10.5亿元,同比+7.7%;扣非净利润10.8亿元,同比+8.8%。
2、2025Q1公司实现营收38.3亿元,同比+10.4%;归母净利润2.5亿元,同比+43%;扣非净利润2.5亿元,同比+15.3%。
3、分产品看,2024年厨房电器/家居电器/其他产品营收分别同比+16.3%/+17.4%/+7.4%;分地区看,内外销营收分别同比-4.4%/+21.7%。
4、2024年毛利率同比减少1.8pp至20.9%,净利率同比减少0.5pp至6.6%;2025Q1毛利率同比+0.5pp至22.4%,净利率同比提升1.3pp至6.9%。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年EPS分别为1.44元、1.66元、1.93元,维持"买入"评级。
#风险提示:
关税政策变化风险,汇兑大幅波动预期、客户拓展不及预期、竞争加剧等风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。