圣邦股份(300661):四季度收入创季度新高,收购感睿科技完善产业布局

#核心观点：

   1、2024年归母净利润同比增长78%，四季度收入创季度新高。2024年收入33.47亿元(YoY +28%)，归母净利润5.00亿元(YoY +78%)，扣非归母净利润4.51亿元(YoY +113%)。

   2、2024年两大产品线收入均同比增长，毛利率同比提高。电源管理产品收入21.82亿元（YoY +25%），毛利率同比提高1.7pct至47.81%；信号链产品收入11.65亿元（YoY +34%），毛利率同比提高1.7pct至58.30%。

   3、可销售产品数量5900余款，收购感睿科技完善产业布局。2024年新增产品700余款，研发人员共1184人，比2023年底增加155人。2025年3月已成为感睿科技实控人。

   4、圣邦微电子江阴研发生产基地已具备投产条件，总投资3亿元，总建筑面积超过4万平方米。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年归母净利润预测分别为6.06/8.38/10.89亿元，对应PE分别为82/59/46x。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   产品研发不及预期，客户导入不及预期，竞争加剧的风险。

  

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